2022년 LG에너지솔루션 이후 최대규모의 공모주로 몸값 3조의 에이치디현대마린솔루션이 4월 16일 ~ 22일까치 수요예측을 받고, 4월 25일 ~ 26일 일반청약을 진행합니다. 에이치디현대마린솔루션은 선박의 인도부터 폐선까지의 기간 동안 정비, 수리, 개조를 책임지는 Lifecyle 서비스와 엔진, 육상발전, 전력기기 등 중공업 분야의 기술지원과 부품, 보증 등의 사후관리 서비스를 제공합니다. 희망 공모가 범위는 7만 3300원~ 8만 3400만원으로 상장 후 시가총액 규모는 3조2600억원~3조 7100억원으로 올해 첫 IPO대어가 될지 기대를 모으고 있습니다. (공모가는 8만3400원으로 확정되었고, 시가총액규모는 3조 7,071억원입니다.)
오늘은 4월의 IPO 대어 에이치디현대마린솔루션 공모주 일정과 기업정보에 대해 알려드리겠습니다.
에이치디현대마린솔루션 공모주 일정
희망 공모가 밴드 : 73,300원~ 83,400원
공모주식수 : 신주 4,450,000주 / 구주매출
확정공모가 : 83,400원
수요예측 : 2024년 4월 16일 ~ 4월 22일
기관경쟁률 : 200:1
일반청약 : 2024년 3월 4일 ~ 3월 5일
배정/증거금 환불 : 2024년 4월 30일
상장일 : 2024년 5월 8일 예정
상장주관사 : KB, 신한, 하나, 대신, 삼성증권
(1) 공모가격
에이치디현대마린솔루션의 공모가격은 4월 16일~4월 22일 수요예측을 통해 결정됩니다. 희망공모가밴드는 73,300원~ 83,400원이고, 기관경쟁률 201: 1로 공모가가 83,400원으로 확정되었습니다.
수요예측 참여내역을 보면 많은 기관들이 밴드 상단을 초과해 신청했고, 참여건수 90.25%가 83,400원 초과로 신청했습니다.
5월8일 상장일 당일 유통가능물량은 전체 44,450,000주 중 16%인 712만주로 모두 공모주 물량입니다. 일정 기간(15일~최대 6개월) 동안 주식을 팔지 않기로 하는 의무보유확약 신청 비율도 45.1%가 넘었습니다.
(2) 공모방법
KB증권, 신한투자증권, 하나증권, 대신증권, 삼성증권에서 청약신청을 하실 수 있고, 최소청약주식수는 10주입니다. (이번 모집에서 유비에스증권, 제이피모간증권은 일반 청약자를 대상으로 하는 청약 업무를 수행하지 않습니다. )
- 청약 가능 증권사 : KB증권, 신한투자증권, 하나증권, 대신증권, 삼성증권
- 중복청약 불가
- 최소청약주식수 : 10주 (증거금 417,000원)
- 당일 비대면 계좌개설 후 청약 가능
(3) 자금의 사용목적
에이치디현대마린솔루션은 이번 공모를 통한 자금으로 시설자금, 영업양수자금, 운영자금, 타법인증권 취득자금으로 사용예정입니다.
1) 시설자금
(가) 물류센터 구축 및 고도화
✓ 부품 사업의 확대를 위한 물류고도화
✓ 기존 전사 지원 기능으로서의 물류를 신규사업으로 확장 위해 28년까지 자체적 물류센터 구축
✓ 금번 투자를 통해 기존 물류창고의 임대 확대 방식 탈피, 자가 물류센터 구축
✓ 자동화 설비 적용하여 물류 효율성 향상. 미래 사업 확대를 위한 보관 설비 확충, 물류사업 확대
✓ 부산 등 지역에 자체 물류 창고 구축 검토
(나) 국내 및 해외(아시아/유럽/중동/미주) 항만 창고 확보
✓ 디지털 스마트쉽 기술을 바탕으로 화주/선주/선박대리점/ 항만을 연계하는 플랫폼 기반의 항만 서비스 출시 계획
✓ 26년부터 국내 아시아, 유럽, 중동, 미주지역의 항만 창고 점진적 확보
✓ 한국 울산항, 싱가포르항 등을 시작으로 대상을 점진적 확대
2) 영업양수자금
(가) 타법인 엔진 AS사업부 인수
✓ 타법인 엔진 AS사업부 인수해 엔진 부품 사업 강화, AM 사업 부문 시장점유율 확대
✓ 25년 중 인수하여 영업 체질 개선, 27년까지 외형 확장을 위한 시스템/ 인프라 투자 진행 계획
✓ 영업양수가 무산될 경우 차선으로 검토해둔 주요 엔진 및 박용 기자재 업체 지분 투자 및 인수자금으로 활용
3) 운영자금
(가) 포털/ 클라우드/ 클라우드 구축, 재고관리 체계 구축
✓ 화주/선주/ 선박대리점/ 항만을 연계하는 종합 서비스 제공 플랫폼 사업 진출 계획
✓ 준비 중인 플랫폼 서비스는 운항 데이터 기반으로 선박의 예상 입항지간을 제공하여 대기 시간 및 비용 최소화 기대
✓ 통합 정보로 화물 차량 서비스까지 연계한 플랫폼 서비스 구축 계획
✓ 25년 부터 포털/클라우드 재고관리 체계 구축 시스템 등에 투자 계획
(나) 데이터 전문인력 확보 / 클라우드 구축
✓ 자체 솔루션 '오션와이즈'의 기술 역량 강화와 서비스 포트폴리오 확장 등을 위해 데이터 관리 전문인력 확보
✓ 데이터 클라우드 등 구축
4) 타법인 증권 취득자금
(가) 글로벌 수리사 협력투자
✓ 글로벌 수리사와의 협력 강화를 위해 24년~26년 중 jV 설립 또는 협력사에 대한 지분투자 추진 계획
✓ 이를 통해 총매출 중 서비스 매출 기반 확대 예상
(나) 선박관리회사 인수를 통한 부품/서비스 밸류체인 수직계열화
✓ 25년 중 선박관리회사의 지분을 인수해 선박 부품/서비스를 기반으로 고객의 영역인 선대관리 사업에 참여하여 AM 사업의 저변을 확대
✓ 관리 선대 대상의 탄소 저감 개조 솔루션으로까지 사업 영역을 확대
(다) 설계 회사 인수
✓ 25년 중 상세 설계 및 공정 관리를 수행하는 설계회사를 자회사로 인수, 자체 설계 전문성을 확보하고 설계 CAPA를 확대할 계획
✓ 이를 통해 자체 엔지니어링 역량을 강화하고, 고사양 다품종의 설계 역량을 확보
✓ 신사업(중소형 신조 , 신조 EP 패키지 등) 진출 기회를 확보할 수 있을 것으로 예상
(라) 수리조선소 네트워크 구축
✓ 해외 수리조선소 네트워크를 구축하여 친환경 Retrofit 분야 설치 공사의 저변을 확대
✓ 중국, 동남아, 중동, 미주 지역 거점의 조선소에 대해 지분투자 또는 JV 설립 투자를 추진할 계획
(마) 디지털 해운/ 항만 관련 지분투자
✓ 해운 ICT 회사, 항만 물류 플랫폼 회사, 해상 기상정보 회사 등에 대한 지분투자를 추진할 계획
에이치디현대마린솔루션 기업 개요
(1) 사업 영역
에이치디현대마린솔루션은 신조선 인도 후 선박 생애주기 전반에 필요한 서비스를 제공하는 선박 After Service 사업을 영위하고 있으며, 선박 생애주기 전반의 서비스를 통합으로 제공하는 회사로는 세계적으로 유일합니다.
에이치디현대마린솔루션은 현대중공업(주)의 조선 AS사업부를 모태로 하고 있고, 그룹사 통합 선박 A/S센터 역할을 수행하다 2016년 11월 28일 조선, 엔진, 전기전자 사업부의 AM 사업을 양수하는 현물출자를 통해 설립되었고, AM솔루션, 벙커링, 친환경개조, SDV(Software Defined Vessels) 4개 군에 관한 제품 서비스를 제공하고 있습니다.
✓ AM 솔루션 독보적 지위
: HD현대 그룹 건조선박 AM서비스에 관한 독점적 지위, 계열사 협업을 통한 통합 A/S 제공 역량
✓ 친환경 관련 핵심 기술역량 보유
: EGCS(배기가스 정화장치) 208건, BWTS(선박평셩수 처리장치) 395건의 공사 레퍼런스를 보유
✓ 현대힘스㈜로부터 벙커링 서비스(선박 연료유 공급)사업을 양수하며 사업 다각화
✓ 2020년 선박 제어 시스템인 HiCONiS를 개발하여 선박 화물, 운항과 관련한 자동화 시스템을 운영
✓ 최근 최적 운항 서비스를 제공하는 스마트쉽 솔루션 ISS를 개발 완료를 통해 디지털 전환
에이치디현대마린솔루션은 궁극적으로 선박 솔루션 시장에서의 지배적 위치를 공고히하고, 선박 생애주기에서 요구되는 친환경 및 디지털 전환을 선도하는 기업으로 발돋움해 나갈것입니다.
(2) 매출 및 재무현황
에이치디현대마린솔루션은 2023년 연결기준 선박 After Service 사업부문 매출이 100%이며, 하위 제품군별로는 AM솔루션 42%, 벙커링 41%, 친환경개조 12%, SDV 4%로 구성되어 있고, AM솔루션은 메인/보조엔진, 전장품 등 선박 부품의 공급 및 A/S 서비스와 매출이 대부분을 차지하고 있습니다. 향후 엔진 중심의 성장에서 벗어나 기자재 메이커와 전략적 제휴, M&A, Dry Dock 사업 강화를 위해 전기전자/ 조선 기자재 사업 확대할 계획이고, 바이오/메탄 등의 친환경 연료 벙커링 사업으로 고도화할 계획입니다.
최근 3년간 수익성 지표는 조선 업종의 업사이클이 도래하면서 매년 매출이 급성장 하고, 영업이익과 영업이익률도 23년은 2,000억 이상, 영업이익률은 매년 10% 이상을 기록하고 있습니다.
에이치디현대마린솔루션은 올해 가장 뜨거운 관심을 받고 있는데, 아쉬운 점은 공모가가 지나치게 높게 책정되어 있다는 점입니다. 에이치디현대마린솔루션 측이 제시한 주가수익비율이 31.5배로 너무 높다는 것이 기관투자자들의 평가입니다. 그리고, 2대주주인 콜버그크래비스로버츠(KKR) 사모펀드 운용사가 445만주를 구주매출로 내놓으며 상장이 KKR의 엑시트를 돕는 겪이 되었습니다. 일반적으로 구주매각이 있을 경우 공모가를 낮추는게 일반적인데 에이치디현대마린솔루션이 공모가를 높이는 것이 아쉬운점입니다.
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